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2018年业绩快报,电池设备商龙头增长将持续 | 发现报告 | 收录最全的行业和公司研究报告,提供极速便捷的搜索体验,发现报告中的价值,创造财富.

请须在课文后看见免责条目。 全球视野 外乡亮度 公司课题 Page 1 2011-08-10a [Table_KeyInfo] 包装课题方言静态方言/公司快报 电气用品的新动力 [Table_StockInfo] Jiejia Wei Chong(300724) 价钱看涨而买入 重大事件复习 (坚持评级) 电气用品 2019年01月24日 [Table_Title] 2018业绩公报,引导的电池手段厂商将继续增长 包装剖析师: 方重寅 fangchongyin@ 包装花费顾及执业资格证明书密码:S0980518030002 节目主持人: 李恒元 lihengyuan@ 包装剖析师: 何子安 hezean@ 包装花费顾及执业资格证明书密码:S0980517080003 节目主持人: 吴双 wushuang2@ 事项: [Table_Summary] 该公司新近宣告其业绩预测为2018。。2018年,公司使掉转船头净赚1亿至1亿元。,同比增长—。内幕,估计非惯常盈亏账目对净赚的势力将是,万元,去年同一时期为10000元。。 评论:  业绩预测适合希望。,该公司有很高的增长潜力。 公司支出增长继续坚持较高水平。得益于在下游地技术晋级的加快,公司净赚由1亿元扩大到10亿元。,年平均复合增长速率为,争辩业绩预告,据估计,2年度净赚租钱增长净总值为,功能适合希望。。 图1:E公司营业支出2015至2018E(1亿金钱),%) 图2:2015-2018E公司净赚(1亿),%) 来自:风,国信包装经济课题院赚钱与骋目 材料来自: WIND,国信包装经济课题所  在手边有十足的定货单,坐困节奏适合希望 在手边有十足的定货单,供养业绩快速增长。短暂拜访2018年7月31日,该公司18年的定货单还缺勤交付至1亿。,17年缺勤一万亿金钱的交付(内幕超越50磨坊),胸中有数一万亿未声称的定货单特殊性。。 应收账户信誉快速增长,工业和交付在较好的。。短暂拜访2018的前三个四分之一,公司及应收账户信誉亿元、发行商品等值的事情支出(1亿),右轴159.41%49.73%231.12%115.11%0%50%100%150%200%250%01122334201320142015201620172018E归母净赚(亿元)yoy(%,右轴

请须在课文后看见免责条目。 全球视野 外乡亮度 Page 2 亿元。 争辩业绩预告,估计2018年下半载在手未交付定货单已鉴定亿摆布,工业和交付的节奏在发酵。,公司事情稳固,继续改良。,业绩将坚持高速公路增长。 图3:公司还缺勤验收在手定货单一般检验(短暂拜访2018年7月31日,统计法定货单超越5000万 材料来自:公司招股说明书、国信包装经济课题所 图4:公司应收账户信誉较高 图5:公司存货明细——收回商品钱走高 材料来自:WIND、公司公告、国信包装经济课题所 材料来自:WIND、公司公告、国信包装经济课题所  红利预测 公司PECVD手段的核心技术引导优势,是公司产线补足供给的根底。万一2018年至2020年,公司产线手段廉价以、、下来;公司产线手段单位本钱以、、下来。争辩赚钱汇总的单GW太阳能电池手段花费表,在公司在手未交付定货单根底上,测算公司主营事情环境。本人断定公司跟随海内高效PERC充其量的的相继不绝下,因此侵入异质结电池片技术漏率促销,2018至2020年公司营业支出零件为亿元,踢入球门零件为亿元。 29,290 36,600 8,005 9,600 7,710 6,802 8,082 6,378 28,162 11,904 8,928 9,577 6,266 5,280 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000通威太阳能潞安新动力正泰新动力东边日升晶科阿特斯苏民新动力展宇新动力中来光电现象润扬悦达爱旭协兴集成2018年1-7月2017 0246810121416预收钿(亿)2.91 9.30 9.68 10.20 11.48 12.76 024681012142016H120162017H120172018Q12018H1收回商品钱(亿)

请须在课文后看见免责条目。 全球视野 外乡亮度 Page 3 表1:各项主营事情红利预测(本单GW手段花费表及公司在手未交付定货单明细) PECVD 2017 2018E 2019E 2020E 销售额(管) 786 981 1867 2646 yoy(%) 81.94% 24.86% 90.25% 41.72% 价钱(万/管) 68.79 61.71 54.93 48.44 yoy(%) -2.7% -10.3% – – 单位本钱(万/管) 41.72 38.54 34.88 30.87 yoy(%) -4.6% -7.6% – – 支出(亿) 5.41 6.06 10.26 12.82 yoy(%) 77.38% 11.95% 69.33% 15.00% 本钱(亿) 3.28 3.78 6.51 8.17 总利润(亿) 2.13 2.27 3.74 4.65 总利润率(%) 39.36% 37.55% 36.50% 36.28% 传播炉 2017 2018E 2019E 2020E 销售额(管) 426 910 1101 1560 yoy(%) 69.05% 113.57% 20.96% 41.72% 价钱(万/管) 42.33 37.98 33.80 29.81 yoy(%) 2.4% -10.3% – – 单位本钱(万/管) 26.63 24.60 22.26 19.70 yoy(%) 1.6% -7.6% – – 支出(亿) 1.8 3.46 3.72 4.65 yoy(%) 73.08% 91.95% 7.66% 15.00% 本钱(亿) 1.13 2.24 2.45 3.07 总利润(亿) 0.67 1.22 1.27 1.58 总利润率(%) 37.09% 35.22% 34.13% 33.90% 自动化手段 2017 2018E 2019E 2020E 销售额(台) 310 521 667 945 yoy(%) -10.92% 67.96% 28.07% 41.72% 价钱(万/台) 52.21 46.84 41.69 36.77 yoy(%) 42.0% -10.3% – – 单位本钱(万/台) 31.81 29.39 26.59 23.54 yoy(%) 37.2% -7.6% – – 支出(亿) 1.62 2.44 2.78 3.47 yoy(%) 26.56% 50.55% 13.98% 15.00% 本钱(亿) 0.99 1.53 1.77 2.22 总利润(亿) 0.63 0.91 1.01 1.25 总利润率(%) 39.07% 37.26% 36.20% 35.99% 制绒手段 2017 2018E 2019E 2020E 销售额(台) 88 100 165 233 yoy(%) 18.92% 14.16% 63.75% 41.72% 价钱(万/台) 182.65 163.86 145.84 128.63 yoy(%) -10.3% – – 单位本钱(万/台) 113.19 104.57 94.63 83.75 yoy(%) 6.2% -7.6% – – 支出(亿) 1.61 1.65 2.40 3.00 yoy(%) 33.06% 2.25% 45.73% 15.00% 本钱(亿) 1.00 1.05 1.56 1.95 总利润(亿) 0.61 0.60 0.84 1.05 总利润率(%) 38.03% 36.19% 35.11% 34.89% 塑像手段 2017 2018E 2019E 2020E 销售额(台) 73 13 23 33 yoy(%) 17.74% -81.67% 71.67% 41.72% 价钱(万/台) 186.08 161.89 144.08 127.08 yoy(%) 20.0% -13.0% – –

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